Seaport Analyst-ის თქმით, MGM-ის კურორტების People Inc-ის მიერ შეძენამ შესაძლოა ჩინური და იაპონური აქტივების გაყიდვა გამოიწვიოს
MGM China მაკაოში ორ კაზინოს მართავს, ხოლო MGM Japan ამჟამად MGM Osaka-ს აშენებს.
საზღვაო პორტის ანალიტიკოსმა ვიტალი უმანსკიმ განაცხადა, რომ People Inc-ის მიერ MGM Resorts-ის დაგეგმილმა შესყიდვამ შესაძლოა ოპერატორს ჩინეთსა და იაპონიაში თავისი წილების გაყიდვა გამოიწვიოს.
MGM China მაკაოში ორ კაზინოს მართავს, ხოლო MGM Japan ამჟამად აშენებს... MGM ოსაკა იაპონიაში. MGM-ს ჩინეთში ოპერაციების 56%-იანი წილი და იაპონიაში 40%-იანი წილი უჭირავს.
მან ასევე დასძინა, რომ გარიგება შესაძლოა ჩაიშალოს, რადგან შეფასება არ ითვალისწინებს როგორც MGM China-ს, ასევე MGM-ის Japan-ის გრძელვადიან ღირებულებას.
უმანსკიმ თქვა: „MGM ჩინეთი MGM-ის თავსატეხის საინტერესო ნაწილად იქცევა. ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში მან მნიშვნელოვნად გაუსწრო მაკაოს ბაზარს და ბოლო რამდენიმე კვარტალში შეინარჩუნა ბაზრის უფრო მეტი წილი, ვიდრე ველოდით.
„იმის გათვალისწინებით, რომ შეფასება ჯერ კიდევ ძალიან დაბალია და MGM China-სთვის მეორე კვარტალი საკმაოდ წარმატებული უნდა იყოს, ჩვენ MGM China-ს ნეიტრალურიდან „შესყიდვის“ კლასიფიკაციას ვაუმჯობესებთ. თუ MGM-თან გარიგება დასრულდება, ჩვენ გვჯერა, რომ არსებობს გარკვეული შანსი, რომ People Inc-მა MGM China-ში (და პოტენციურად MGM Japan-შიც) საკუთრების გაყიდვა სცადოს.“
„ჩვენი აზრით, People Inc, მიუხედავად იმისა, რომ სერიოზულად არის განწყობილი MGM-ის შესყიდვის მიმართ, იმედგაცრუებულია MGM-ის აქციების ზრდით და ცდილობს ხაზი გაუსვას MGM-ის ღირებულებას ბაზარზე. ეს არ ნიშნავს, რომ People Inc-ის შეთავაზება არ არის გულწრფელი. ჩვენ გვჯერა, რომ ასეა და People Inc-ს ნამდვილად აქვს სრული ინტერესი, რომ გარიგება 48.30 აშშ დოლარად დადოს, თუ ამის გაკეთება შეუძლია.“
CBRE Equity Research-ის შეფასებით, MGM Resorts-ის წილი MGM China-ში 3.3 მილიარდ აშშ დოლარს შეადგენს.
„People Inc-მა შესაძლოა განიხილოს MGM China-ს აქციების მთლიანად ან ნაწილობრივ გაყიდვა, რათა ხელი შეუწყოს შემოთავაზებული შენაძენის დაფინანსებას, დააფინანსოს ოსაკას აქციების გაყიდვის ვალდებულება ან დაუბრუნოს აქციები თავის უმცირესობის პარტნიორებს“, - განაცხადა CBRE-მ.
CreditSights-ის ანალიტიკოსები მიიჩნევენ, რომ გარიგების წარმატებით დასრულების შემთხვევაში, MGM China-ს ვალის პროფილზე გავლენა შეზღუდული იქნება.
„ნებისმიერი დამატებითი ვალი, სავარაუდოდ, MGM Resorts-ის დონეზეა MGM China-ს ობლიგაციებით, MGM Resorts-ის აშშ დოლარის ობლიგაციებისგან განსხვავებით, რომლებიც კონტროლის ცვლილების დებულებით არის დაფარული“, - განმარტეს მათ.
CreditSights-ის ანალიტიკოსებმა ნიკოლას ჩენმა და დევიდ ბასიმ განაცხადეს: „ჩვენ ვინარჩუნებთ ჩვენს „გაუმჯობესებული შესრულების“ რეკომენდაციას MGM China-სთან დაკავშირებით. ჩვენ ვხედავთ MGM China 2027 და 2033 წლების ობლიგაციების მფლობელებისთვის ფასების გარკვეულ ზრდას, იმის გათვალისწინებით, რომ მათი ობლიგაციების ფასები (შესაბამისად, 99.75 აშშ დოლარი და 100.09 აშშ დოლარი) ამჟამად 101 აშშ დოლარის პუტის დონეზე დაბალია. თუმცა, ჩვენ აღვნიშნავთ, რომ MGM China 2031 ამჟამად ვაჭრობს ფასზე მაღლა (დაახლოებით 104.15 აშშ დოლარი, ამ სტატიის წერის მომენტისთვის)“.
„MGM China-ს დონეზე ვალების სრული დატვირთვისთვის არასაკმარისი ლიკვიდურობის გათვალისწინებით, ჩვენი აზრით, People Inc-ს დასჭირდება რეფინანსირების გეგმის (ვალის ან სხვა) შემუშავება MGM China-ს ვალების მოსაგვარებლად. MGM Resorts-მა არ გაამჟღავნა პოტენციური შესყიდვის შესახებ დამატებითი დეტალები, როგორიცაა, მაგალითად, შესყიდვის რა ნაწილი დაფინანსდება People Inc-ის მიერ ვალით - რამაც შეიძლება MGM Resorts-ის მიმართ დამატებითი ვალი გამოიწვიოს - და რა იყო შესაძლო ვადები, თუ საერთოდ არსებობს“, - დასძინეს მათ. „ძირითადად ვალებით დაფინანსებული შესყიდვა, სავარაუდოდ, გააფართოვებს MGM Resorts-ის საკრედიტო მაჩვენებლებს რეიტინგის დაქვეითების პოტენციური ზეწოლით, რაც გამოიწვევს კონტროლის შეცვლის გამომწვევ მოვლენას. თუმცა, ტრანზაქციის დეტალების არარსებობა ართულებს ამ ეტაპზე რეიტინგის დაქვეითების ალბათობის დადგენას.“
